· 2018年新訂造的LNG船大多數都沒有明確的項目需求或獲得租約。盡管近2年全球LNG船市場需求持續(xù)看好，但LNG船投資額遠高于一般常規(guī)船型，投機造船的風險也不容小覷。
· 從韓國船企的角度考慮，隨著鋼材等原材料成本上漲，如何確保2018年承接的低價LNG船能夠盈利，將是其面臨的一大挑戰(zhàn)。
· 中國未能承接大型LNG船訂單不能簡單歸因于產能不足，即便具備產能，若以較低價格接單或是承接投機訂單，企業(yè)能否承受其中的風險也要給予充分考慮。
2018年，全球造船市場上液化天然氣（LNG）船訂造格外搶眼。據最新統(tǒng)計，全年新成交大型LNG船達到66艘，超過2014年的65艘，且直逼2004年歷史最高峰時期的68艘。從接單企業(yè)分布看，全部都是韓國船企，中國和日本船企在這一船型領域“顆粒無收”。由此，關于中、日造船業(yè)高端船型市場競爭力不如韓國，中國船企在LNG船產能布局上存在戰(zhàn)略失誤等話題，一度成為造船界討論的熱點。全球LNG船市場確實存在一定量的訂造需求，韓國船企也確有產能、技術、成本管控的優(yōu)勢，但深入探究便可發(fā)現其中有些問題值得關注，例如，投機訂單存在風險、低價訂單將面臨盈利挑戰(zhàn)、壟斷接單是否受益于韓國造船補貼政策等。
訂造火熱背后蘊含投機風險
從催動LNG船訂造的實際需求看，主要有兩大類。一是由具體的大型LNG生產項目帶動，這類需求催生的LNG船訂單往往都是與穩(wěn)定的租賃合約掛鉤；二是受船東投機行為帶動，新船交付后將投放到現租市場，或是抄底訂造新船，待船價上漲后轉手出售獲利，這其中不乏新船東加入LNG船訂造行列。毋庸置疑，投機訂單必然存在一定的風險。
與2011年日本大地震后LNG消費需求急劇增長、2014年美國頁巖氣出口需求巨大等因素推動LNG船放量訂造不同，2018年新訂造的LNG船大多數都沒有明確的項目需求或獲得租約。據日本海事網（MarinNet）的不完全統(tǒng)計，2018年有明確項目支撐、獲得租約的新船訂單僅11艘，包括日本郵船在韓國現代重工訂造的5艘新船用于加拿大LNG項目，希臘船東GasLog公司在三星重工訂造的3艘新船中有2艘獲得錢尼爾（Chenier）租約、1艘獲得Centrica租約，日本郵船在三星重工訂造的3艘新船獲得Total租約?？梢酝茰y，若另55艘LNG船未能獲得租約，交付后投入現租市場后將對整個LNG船航運市場帶來不小的沖擊。同時，若無法轉售獲利，訂造方可能借各種理由延期接船。
2018年全球大型LNG船訂單成交情況
在莫桑比克大型LNG項目和其他LNG項目訂船談判開始之前，一些船東抓住船價較低的時機在船企抄底下單，其中主要是希臘船東。2018年的66艘LNG船訂單中，7家希臘船東訂造了32艘，接近半數。在船企投放新訂單的除GasLog、Maran Gas等專門從事LNG船運營的船東外，還有一些新進入者，如希臘Minerva Marine和Capital Gas，以及丹麥Celsius，這3家船東在2018年共訂造了9艘LNG船，并且Capital Gas和Celsius還分別持有3+3艘、2艘LNG船選擇權訂單。鑒于希臘船東訂造量較多，而且新加入者也訂造了相當數量的新船并持有選擇權，不能排除上述66艘新船訂單中有部分投機訂單的可能性。盡管近2年全球LNG船市場需求持續(xù)看好，但LNG船投資額遠高于一般常規(guī)船型，投機造船的風險也不容小覷。
低價訂單將影響船企盈利水平
市場前景看好、新船價格處于低位，是促成2018年船東加大投資力度訂造LNG新船的重要原因。但從韓國船企的角度考慮，隨著鋼材等原材料成本上漲，如何確保2018年承接的低價LNG船能夠盈利，將是其面臨的一大挑戰(zhàn)。
2018年，韓國船企承接的LNG船訂單價格水平普遍較低?？死怂山y(tǒng)計數據顯示，2006~2016年，16萬立方米標準LNG船的成交價格約2億美元，最高時達到2.45億美元，最低時為1.92億美元，當時曾一度曝出韓國三大船企間互相壓價接單的傳聞。而17.4萬立方米LNG船的價格在2014~2016年一直維持在2億美元左右，2017年4月跌至1.9億美元以下。2018年年初，17萬立方米LNG船的價格降至1.82億美元左右，至2018年年底隨著船企接單逐漸飽滿、船位有限，價格略微有所上漲，接近1.87億美元。
從2017年年初開始，韓國國內的鋼材價格上漲致使船企盈利狀況持續(xù)惡化。2018年12月，鋼鐵企業(yè)以原材料價格上漲為由提出每噸船板漲價5萬韓元的要求，但遭到韓國造船企業(yè)的堅決反對，后者認為這會進一步加重企業(yè)的經營困難。對韓國船企而言，在其國內鋼材價格不斷上漲的形勢下，如何確保2018年以較低價格承接的大批LNG船訂單能夠盈利，是一個值得關注的問題。
接單“大滿貫”可能得益于政府補貼
2018年，在大型LNG船建造市場上，韓國實現了接單“大滿貫”，全球市場成交的所有大型LNG船訂單均被韓國船企收入囊中。其中，現代重工（含現代三湖）接單29艘、三星重工接單19艘、大宇造船海洋接單18艘。相比之下，日本船企中僅川崎重工承接了1艘LNG加注船，未獲得大型LNG船訂單，且日本郵船的8艘LNG船訂單也全部被韓國船企獲得，無一投放在日本船企。中國船企方面，中國船舶工業(yè)集團有限公司所屬滬東中華造船（集團）有限公司是唯一有大型LNG船建造業(yè)績的企業(yè)，但是也未能獲得大型LNG船訂單；大連船舶重工集團有限公司等企業(yè)獲得了LNG加注船訂單。對于以上結果，日本和中國造船業(yè)界均給出了回應，中日兩方直指韓國船企在政府補貼下低價接單。
日本認為，韓國政府為其國內三大船企現代重工、三星重工、大宇造船海洋提供資金、貸款、擔保、保險和其他融資等一系列行為，違反了世界貿易組織（WTO）《補貼與反補貼措施協(xié)定》和《關稅及貿易總協(xié)定》。韓國政府違規(guī)補貼本國造船業(yè)，讓陷入經營困境的韓國船企能以較低價格接單，導致日本船企遭受訂單流失的嚴重損失。日本還在雙邊磋商申請書中指出，大宇造船海洋與現代商船依據《船舶建造金融合同》《海運重建五年計劃》獲得的援助，以及韓國政府依據其制定的造船業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略為船企建造環(huán)保型船舶提供補貼的行為也違反WTO規(guī)則。對此，日本已經于2018年11月13日就韓國造船業(yè)補貼問題向WTO發(fā)起訴訟。11月底，歐盟也指出，韓國直接或間接向本國造船商或其客戶提供的出口補貼，可能對船舶的價格及貿易產生重大影響。基于日本、歐盟的指責，難免讓人會將韓國船企低價接單與政府補貼二者聯系起來。
對于中國在2018年未能承接大型LNG船訂單，部分媒體認為，這是中國造船業(yè)在產能布局上的戰(zhàn)略失誤。但通過對2018年LNG船訂造船東、船價的分析不難看出，中國未能承接大型LNG船訂單不能簡單歸因于產能不足，即便具備產能，若以較低價格接單或是承接投機訂單，企業(yè)能否承受其中的風險也要給予充分考慮。此外，從實際情況看，目前國內除了滬東中華外，已有另外2~3家船企具備建造大型LNG船的實力，并且已經進行了較為充分的接單和建造準備?？梢哉f，從保障國家能源運輸安全、提供高端海運裝備的角度來看，中國造船業(yè)界有能力擔當重任。2019年，在LNG船等高端船型的全球競爭中，中國船企有望取得更多突破。
