LNG船運(yùn)是LNG運(yùn)輸?shù)闹饕\(yùn)輸方式，LNG運(yùn)輸處于LNG產(chǎn)業(yè)鏈條的中游環(huán)節(jié)，為鏈接LNG產(chǎn)業(yè)上下游的咽喉。LNG運(yùn)輸船作為具體的運(yùn)輸載體，因其運(yùn)輸?shù)陌踩?、穩(wěn)定和可靠的特點(diǎn)，被稱為“海上浮動(dòng)管道”。全生命周期理念包含了船舶的設(shè)計(jì)、建造、營運(yùn)、改造、退役等階段，引入全生命周期理念，能夠有效提高LNG運(yùn)輸船的經(jīng)濟(jì)性分析。
01、LNG運(yùn)輸船的發(fā)展現(xiàn)狀
截至2019年年底，全球共有598艘LNG運(yùn)輸船，其中35艘FSＲU，5艘FSU，35艘小型LNG運(yùn)輸船(艙容為4萬方以下)，478艘常規(guī)型LNG運(yùn)輸船，31艘Q－FLEX超大型LNG運(yùn)輸船(艙容為21萬方規(guī)格)，14艘Q－MAX超大型LNG運(yùn)輸船(艙容為26．6萬方規(guī)格)。
在LNG運(yùn)輸船的現(xiàn)貨運(yùn)輸船舶租金方面，受LNG貨物價(jià)格波動(dòng)及現(xiàn)貨貿(mào)易需求、流向的影響，LNG運(yùn)輸船在2019年的平均日租金相比2018年均為下跌。TFDE船型從2018年的8．53萬美元/天下跌至2019年的6．85萬美元/天，ST船型從2018年的5．35萬美元/天降到2019年的4．79萬美元/天，MEGI和XDF船型則從2018年的9．96萬美元/天回落至2019年的8．15萬美元/天。（新冠疫情以來，LNG船運(yùn)價(jià)格經(jīng)歷了波動(dòng)。）
02、LNG運(yùn)輸船的發(fā)展趨勢
從技術(shù)角度來看，LNG運(yùn)輸船的發(fā)展趨勢呈現(xiàn)出:
1)出于提高運(yùn)輸經(jīng)濟(jì)性考慮，平均艙容不斷增大;
2)LNG貿(mào)易運(yùn)距越來越長;
3)為降低貨損，蒸發(fā)率越來越低。薄膜型因蒸發(fā)率低、艙容利用率高，被廣泛采用;
4)主機(jī)技術(shù)不斷進(jìn)步，新建LNG運(yùn)輸船大多采用雙燃料主機(jī)+齒輪箱+CPP的直推動(dòng)力系統(tǒng)。
當(dāng)前，隨著全球LNG貿(mào)易逐漸向“更短”“更小”化發(fā)展，常規(guī)LNG運(yùn)輸船在近一兩年里呈現(xiàn)出供大于求的較緊態(tài)勢。但隨著新建液化工廠的陸續(xù)投運(yùn)，特別是在LNG貿(mào)易運(yùn)距不斷增長的趨勢下，需要越來越多的LNG運(yùn)輸船進(jìn)行配套運(yùn)輸。預(yù)計(jì)從2020年到2023年，將新投產(chǎn)110艘LNG運(yùn)輸船，但增加的運(yùn)力仍滿足不了新投用的LNG液化產(chǎn)能出口需求，故常規(guī)LNG運(yùn)輸船的日租金在未來三年后將回暖上升。
03、LNG運(yùn)輸船全生命周期經(jīng)濟(jì)性分析范圍
LNG運(yùn)輸船的全生命周期范圍主要包含船舶的設(shè)計(jì)、建造、營運(yùn)、改造、退役等階段。在船舶設(shè)計(jì)、建造期間，船東關(guān)注船舶建造周期、船舶造價(jià);在船舶運(yùn)營期間，船東關(guān)注船舶的運(yùn)營率，降低運(yùn)營成本，增加船舶租金收益等問題。但普遍意義上，如想要船舶在營運(yùn)期間保持良好狀態(tài)，則在設(shè)計(jì)、建造階段就需增加投入，如一味追求降低船舶建造資本投入，而選擇性能狀態(tài)不好的設(shè)備，則將會(huì)導(dǎo)致船舶在營運(yùn)期間出現(xiàn)更多頻次的維修保養(yǎng)，從而導(dǎo)致船舶運(yùn)營率的降低，減少船舶的租金收入;但如為提高船舶在投產(chǎn)后的運(yùn)營率，提高和保障船舶性能狀態(tài)，而選擇加大船舶建造資本投資，則又有可能會(huì)出現(xiàn)沒有必要的投入浪費(fèi)，致使船舶造價(jià)太高、投資回收期增加的現(xiàn)象。
為平衡解決上述問題，將船舶全生命周期經(jīng)濟(jì)性分析的概念引入LNG運(yùn)輸船的投資決策中是十分有必要的。
(一)設(shè)計(jì)階段
主要指船東選定專業(yè)船舶設(shè)計(jì)院進(jìn)行意向船舶的基本設(shè)計(jì)、詳細(xì)設(shè)計(jì)和設(shè)備選型，以及與船舶設(shè)計(jì)相關(guān)的系列試驗(yàn)，如水池試驗(yàn)等。船舶設(shè)計(jì)的好壞對后續(xù)船舶建造、營運(yùn)會(huì)產(chǎn)生至關(guān)重要的影響，因此船東在設(shè)計(jì)階段需與船舶設(shè)計(jì)院做充分的溝通，把意向船舶的市場定位、航行區(qū)域、船舶性能狀態(tài)等充分傳遞給設(shè)計(jì)院。對于LNG運(yùn)輸船來說，船舶與LNG液化工廠碼頭、LNG接收站的船岸兼容匹配在設(shè)計(jì)階段的提前考慮，將會(huì)對船舶投產(chǎn)后的航行區(qū)域及市場接納度產(chǎn)生巨大的影響。在船舶設(shè)計(jì)階段，基本可框定船舶的建造資本投入范圍。
(二)建造階段
主要指船東與造船廠簽訂船舶建造合同后，船廠進(jìn)行生產(chǎn)設(shè)計(jì)、設(shè)備和材料的采購、加工、分段組裝、船體合攏、下水、舾裝和試驗(yàn)交船等工作。對于LNG運(yùn)輸船，貨物維護(hù)系統(tǒng)和LNG燃料控制系統(tǒng)是核心，船廠對貨艙生產(chǎn)加工的質(zhì)量控制顯得至關(guān)重要，另需進(jìn)行氣體試驗(yàn)，以檢測貨物維護(hù)系統(tǒng)、LNG燃料控制系統(tǒng)等是否可達(dá)到設(shè)計(jì)性能狀態(tài)。在船舶建造階段，船東想在已簽訂的造船合同金額內(nèi)盡可能地選用優(yōu)質(zhì)設(shè)備、提高船舶性能和提前交船，而船廠追求的是在滿足造船合同要求下，通過技術(shù)改進(jìn)、管理優(yōu)化等方式降低建造成本。因此，大部分LNG運(yùn)輸船船東均會(huì)組建專業(yè)的船舶監(jiān)造隊(duì)伍，對船廠的船舶建造進(jìn)度、質(zhì)量、安全、費(fèi)用等進(jìn)行管控。
(三)營運(yùn)階段
主要是指船舶從船廠交船給船東后，在船東公司或?qū)I(yè)船舶管理公司的管理下，投入市場中服役，收取船舶租金收益的階段。LNG運(yùn)輸船大都采用期租經(jīng)營模式，因此船東著重關(guān)注船舶的運(yùn)營率、在租率以及船舶維修保養(yǎng)、運(yùn)營成本的投入等。另外，因LNG運(yùn)輸船裝載貨物的蒸發(fā)特性，貨物蒸發(fā)損耗是否符合租船合同要求亦是船東關(guān)注的重點(diǎn)。
(四)改造階段
主要是指對船舶進(jìn)行重大的改造或改裝，以擴(kuò)大船舶服務(wù)功能或延長船舶的服役期等。有的船舶不需要進(jìn)行重大改造，一直按照設(shè)計(jì)初衷進(jìn)行服役;有的船舶因服務(wù)對象、市場定位、技術(shù)升級換代等變化而需進(jìn)行重大改造。
LNG運(yùn)輸船的重大改造主要有:1)改造為FSＲU或FLNG，實(shí)現(xiàn)船舶服務(wù)功能的重大變化;2)改造為LNG加注船，增加船舶的加注功能;3)改造為FSU，這大部分發(fā)生在老舊船舶身上。在此期間，船東會(huì)對進(jìn)行改造的額外投資以及改造之后的預(yù)期收益進(jìn)行綜合評估分析。
(五)退役階段
主要是指船舶失去服務(wù)能力和/或盈利能力，轉(zhuǎn)為閑置狀態(tài)或送至拆船廠進(jìn)行船舶拆解、回收。在這一階段，如為閑置狀態(tài)，則船東追求在滿足安全的條件下，盡可能地減少看船成本;如進(jìn)行船舶拆解、回收，則為船舶報(bào)廢，拆船廠作為主要負(fù)責(zé)方，追求盡可能多地進(jìn)行回收，增加收益。
將LNG運(yùn)輸船在上述五大階段期間內(nèi)的現(xiàn)金流量和流向進(jìn)行計(jì)算，在全生命周期內(nèi)，將設(shè)計(jì)、建造、融資、改造、運(yùn)營等成本支出作為現(xiàn)金流出，船舶租金收入及報(bào)廢收入等收益作為現(xiàn)金流出，即可對LNG運(yùn)輸船的全生命周期進(jìn)行經(jīng)濟(jì)性評價(jià)。
04、LNG運(yùn)輸船全生命周期經(jīng)濟(jì)性分析要素
對于船東而言，LNG運(yùn)輸船的造船資本投入和船舶營運(yùn)期間運(yùn)營費(fèi)用投入是進(jìn)行船舶經(jīng)濟(jì)性分析評價(jià)最為關(guān)注的兩個(gè)方面。船舶的造船資本成本主要包括設(shè)計(jì)費(fèi)、造船合同價(jià)、監(jiān)造費(fèi)、備件費(fèi)、不可預(yù)計(jì)費(fèi)及建設(shè)期利息等。目前，常規(guī)17萬方LNG運(yùn)輸船的船廠建造合同價(jià)格約為1．8－1．9億美元，而AＲC7破冰型LNG運(yùn)輸船每艘船廠造價(jià)約為3．2億美元。船舶營運(yùn)期間的運(yùn)營費(fèi)用投入可稱為船舶操作成本，用于船舶日常管理的必要支出，不隨租期長短、運(yùn)輸量多少的變化而變化。這部分費(fèi)用包括船員費(fèi)用、船舶塢修費(fèi)用、航修費(fèi)用、易耗品費(fèi)用、備品備件費(fèi)用、船舶保險(xiǎn)費(fèi)用、管理費(fèi)用等。根據(jù)船舶管理公司的管理水平和管理規(guī)模，常規(guī)大型LNG運(yùn)輸船的運(yùn)營成本約為1．6－2萬美元/天。
根據(jù)市場定位的不同，投入市場服役的LNG運(yùn)輸船可分為“項(xiàng)目配套船”及“現(xiàn)貨機(jī)會(huì)船”等兩種類型，這兩種類型的市場日租金根據(jù)船舶定位的特點(diǎn)而有所不同。
“項(xiàng)目配套船”為配套固定的LNG貿(mào)易項(xiàng)目而投資建造的船舶，該類型船舶的主要特點(diǎn)為:
1)固定租家的長期租約，一般為15－25年;
2)固定投資收益率反推的資本部分日租金。根據(jù)船舶造價(jià)、融資費(fèi)率及船東可接受的收益預(yù)期而設(shè)定固定的投資回報(bào)率，并反推出船舶資本部分日租金;
3)運(yùn)營成本實(shí)報(bào)實(shí)銷折算的運(yùn)營成本部分日租金。船東在當(dāng)年第四季度向承租人提交下年度的運(yùn)營成本預(yù)算計(jì)劃，并由承租人進(jìn)行審核。運(yùn)營成本按雙方認(rèn)同的預(yù)算金額折算為運(yùn)營成本日租金，通過租金的形式收回;
4)租船合同、建造合同和融資合同同時(shí)簽訂。
“現(xiàn)貨機(jī)會(huì)船”為船東看好LNG運(yùn)輸船的未來市場，在沒有配套固定租約的前提下投資建造的船舶。該類型船舶的主要特點(diǎn)為:
1)船舶投產(chǎn)前尚未取得配套固定租約，通過在未來的LNG現(xiàn)貨貿(mào)易市場獲得船舶出租機(jī)會(huì)而取得租金收益;
2)受船舶市場供需影響，船舶租金上下浮動(dòng)范圍大;
3)達(dá)到船東預(yù)期投資回報(bào)率的影響因素多，風(fēng)險(xiǎn)較大。
船舶大都為常規(guī)通用性LNG運(yùn)輸船，市場選擇面大。
在對LNG運(yùn)輸船全生命周期經(jīng)濟(jì)性分析要素的選取中，還需注意船舶的船岸兼容范圍、燃料消耗率、蒸發(fā)率、航速、艙容、裝/卸貨速率等技術(shù)評價(jià)指標(biāo)，這些關(guān)鍵技術(shù)參數(shù)性能的達(dá)標(biāo)和保持與否，將直接影響船舶在市場上的租金水平、受歡迎程度以及船舶的營運(yùn)率，進(jìn)而影響到船舶的全生命周期經(jīng)濟(jì)性評價(jià)。
05、結(jié)語
將全生命周期概念引入LNG運(yùn)輸船的經(jīng)濟(jì)性評價(jià)中，可作為船舶設(shè)計(jì)建造、設(shè)備選型及船舶改造的決策依據(jù);同時(shí)，考慮運(yùn)營期間船舶在租率、市場租金水平的變化、船舶關(guān)鍵技術(shù)性能的維持，更是從船舶運(yùn)營的角度出發(fā)來綜合評估船舶的預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益及所可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，從而達(dá)到對LNG運(yùn)輸船進(jìn)行更為精準(zhǔn)、更為完善、效益最大化的經(jīng)濟(jì)性分析。
