青島為何堆積如此多的原油運(yùn)輸船？
原油市場(chǎng)出現(xiàn)了前所未有的情景：在新加坡和青島港近海，密密麻麻地停滿了超級(jí)油輪。
路透本周稱，作為亞洲重要的現(xiàn)貨原油貿(mào)易樞紐，新加坡外海停滿了40多艘超級(jí)油輪（VLCC）。同時(shí)，滿載著原油的油輪最近一個(gè)多月也絡(luò)繹不絕地駛往青島港，以至于到港輪船數(shù)量達(dá)到歷史最高記錄，導(dǎo)致了嚴(yán)重的船舶壓港現(xiàn)象。
在這種“奇觀”背后，是中國(guó)今年的原油進(jìn)口大幅增長(zhǎng)。這一方面和國(guó)內(nèi)需求激增有關(guān)，因?yàn)槊駹I(yíng)煉油廠自從去年底國(guó)家逐步放開(kāi)原油進(jìn)口資質(zhì)之后大舉進(jìn)口原油；
而另一方面，或許這并不能完全用中國(guó)的主動(dòng)需求增加來(lái)解釋，因?yàn)樗€可能與多年前中國(guó)與欠發(fā)達(dá)國(guó)家簽署的“石油換貸款”協(xié)議有關(guān)。
過(guò)去多年油價(jià)還處于高位的時(shí)候，委內(nèi)瑞拉、安哥拉等一些經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的石油出口國(guó)以石油換取中國(guó)、托克等國(guó)家和跨國(guó)企業(yè)的貸款。然而，幾乎沒(méi)有哪個(gè)石油出口國(guó)當(dāng)年會(huì)預(yù)料到，國(guó)際油價(jià)會(huì)像現(xiàn)在這樣在短期內(nèi)暴跌，以至于自己將不得不大幅增加石油償付規(guī)模。
路透社文章稱，那些在油價(jià)還處于相對(duì)高位時(shí)簽署了“石油換貸款”協(xié)議的貧窮的石油生產(chǎn)國(guó)，如今在油價(jià)暴跌之后不得不償付三倍于以往的石油來(lái)滿足貸款償還協(xié)議條款。
非洲最大的石油生產(chǎn)國(guó)安哥拉從2010年以來(lái)依照與中國(guó)簽署的“石油換貸款”協(xié)議拿到了最多達(dá)250億美元的貸款，最新的一筆發(fā)生在去年12月，規(guī)模達(dá)50億美元。路透社文章稱，這迫使安哥拉國(guó)家石油公司幾乎將今年的所有石油產(chǎn)出都用于該協(xié)議的償付。
目前已經(jīng)陷入嚴(yán)重財(cái)政危機(jī)、鈔票暴貶如廢紙的委內(nèi)瑞拉，自2007年至今從中國(guó)獲取了500億美元的貸款。雖然“貸款換石油”協(xié)議的細(xì)節(jié)并未公開(kāi)，但巴克萊預(yù)計(jì)，委內(nèi)瑞拉今年需要向中國(guó)每天供應(yīng)80萬(wàn)桶石油，而油價(jià)在100美元時(shí)只需供應(yīng)23萬(wàn)桶。
據(jù)路透社測(cè)算，安哥拉、尼日利亞、伊拉克、委內(nèi)瑞拉等今年將拿出價(jià)值300億美元至500億美元之間的石油，用于向包括中國(guó)在內(nèi)的債權(quán)人償還貸款。
在油價(jià)為每桶120美元的時(shí)候，償還500億美元貸款僅需要每日出口100萬(wàn)桶石油。但在油價(jià)位于每桶40美元的時(shí)候，情況就大為不同了：日均出口量需要提升到300萬(wàn)桶。
這就意味著，貧窮的產(chǎn)油國(guó)和富有的產(chǎn)油國(guó)未來(lái)的差距可能擴(kuò)大。因?yàn)檫@些簽署了“石油換貸款”協(xié)議的產(chǎn)油國(guó)可能獲得了用于生存下去的貸款，但卻因?yàn)橛糜谫J款償付的石油出口大幅增加，而沒(méi)有太多資金用于國(guó)家基建和投資和發(fā)展。這就是說(shuō)，他們被債務(wù)“吞噬”了。
“這將傷害他們的長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景，”就職于Energy Aspects的Amrita Sen說(shuō)，“人們側(cè)重于觀察當(dāng)前的產(chǎn)量，但如果你必須將所有石油產(chǎn)出都用來(lái)給中國(guó)或其他買家或債權(quán)人償還貸款，那么你將無(wú)法開(kāi)展投資以維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，也不會(huì)在未來(lái)油價(jià)上漲時(shí)受益。”
而對(duì)于沙特、阿聯(lián)酋、科威特和卡塔爾等這種富裕的產(chǎn)油國(guó)來(lái)說(shuō)就沒(méi)有這種問(wèn)題。這些國(guó)家?guī)缀醪慌c跨國(guó)石油企業(yè)建設(shè)合資石油企業(yè)，沒(méi)有和中國(guó)簽訂石油換貸款協(xié)議，也不需要向國(guó)際貿(mào)易商借款。
這樣做的結(jié)果就是，在尼日利亞和委內(nèi)瑞拉如今面臨產(chǎn)量下降的時(shí)候，沙特卻準(zhǔn)備進(jìn)一步增加供應(yīng)。
美國(guó)金融博客認(rèn)為，這就解釋了兩個(gè)問(wèn)題：
第一、這為OPEC坐視沙特拒絕減產(chǎn)而束手無(wú)策給出了另一種理由。這很容易理解，因?yàn)槿狈鶆?wù)就意味著沙特能夠利用石油出口收益用于自身發(fā)展，并加強(qiáng)其在國(guó)際石油市場(chǎng)的主導(dǎo)地位。與此同時(shí)，尼日利亞和委內(nèi)瑞拉則對(duì)無(wú)法達(dá)成減產(chǎn)或凍產(chǎn)協(xié)議以拉高油價(jià)而感到絕望。
“最終，財(cái)政緊張的國(guó)家可能出現(xiàn)供應(yīng)減少甚至中斷，而不是采取一致行動(dòng)，那將導(dǎo)致市場(chǎng)加速再平衡。”RBC Capital大宗商品策略部門負(fù)責(zé)人Helima Croft如此表示。
第二、重新回到本文的開(kāi)頭，它或許解釋了為何中國(guó)突然被淹沒(méi)在“石油的海洋里”。一旦產(chǎn)油國(guó)遵照協(xié)議以更多石油來(lái)償還貸款，這部分石油就不能理解為中國(guó)的主動(dòng)進(jìn)口需求了。
無(wú)論如何，最關(guān)鍵的問(wèn)題是：中國(guó)到底能消化多少供應(yīng)。作為全球最大的石油消費(fèi)國(guó)之一，中國(guó)已經(jīng)遇到了煉油瓶頸。BMI Research認(rèn)為，中國(guó)的煉油基建設(shè)施沒(méi)有跟上石油購(gòu)買的速度，煉油利潤(rùn)增速放緩可能導(dǎo)致民營(yíng)煉廠的進(jìn)口胃口縮減，同時(shí)，滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)的港口碼頭頗為擁堵，且存儲(chǔ)空間接近耗竭，中國(guó)未來(lái)的石油進(jìn)口可能存在增速放緩的風(fēng)險(xiǎn)。
