全球經(jīng)濟(jì)面臨的威脅給干散貨航運(yùn)市場(chǎng)的前景也帶來(lái)了陰霾。
Norden押注成品油輪，縮減干散貨市場(chǎng)曝光
近日，主營(yíng)干散貨航運(yùn)業(yè)務(wù)和成品油輪業(yè)務(wù)的知名船東公司丹麥Norden再一次上調(diào)了其2022年的全年業(yè)績(jī)預(yù)期。
這已經(jīng)是該公司今年連續(xù)第三次上調(diào)預(yù)期。
具體而言，該船東公司預(yù)計(jì)2022年將實(shí)現(xiàn)4.20-5億美元的利潤(rùn)。
根據(jù)Norden的說(shuō)法，此次上調(diào)業(yè)績(jī)預(yù)期是基于“公司兩個(gè)業(yè)務(wù)板塊的業(yè)績(jī)改善”。
不過(guò)該公司對(duì)于干散貨和成品油輪的航運(yùn)市場(chǎng)卻持有相反的預(yù)期態(tài)度。
同時(shí)通過(guò)平衡我們?cè)?022年的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與貨運(yùn)合同來(lái)確保干貨市場(chǎng)的下行保護(hù)，”
Norden首席執(zhí)行官Jan Rindbo在本周一發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)增公告中表示，“我們正因?yàn)閷⒏嗟挠洼喭度氲蕉唐谑袌?chǎng)中而受益，與此同時(shí)我們通過(guò)抓住資產(chǎn)高價(jià)機(jī)會(huì)出售干散貨船舶也獲得了不錯(cuò)的利潤(rùn)profitable?！?/p>
干散貨航運(yùn)市場(chǎng)？——“謹(jǐn)慎負(fù)面”
近日，Norden首席運(yùn)營(yíng)官Christian Vinther Christensen在接受丹麥媒體航運(yùn)觀察采訪時(shí)也表達(dá)了對(duì)干散貨業(yè)務(wù)的發(fā)展的懷疑態(tài)度。雖然此前干散貨業(yè)務(wù)長(zhǎng)期以來(lái)一直為該公司提供了強(qiáng)勁的運(yùn)費(fèi)支持。但目前，Norden開始選擇減少市場(chǎng)的曝光率。
Christian Vinther Christensen說(shuō)到，我認(rèn)為今年干散貨市場(chǎng)將會(huì)明顯下降。現(xiàn)在所有的指標(biāo)都是負(fù)面的，我們（對(duì)干散貨航運(yùn)市場(chǎng)）持謹(jǐn)慎負(fù)面的態(tài)度。
而在本周的公告后，Jan Rindbo也進(jìn)一步說(shuō)到，“我們已經(jīng)為干散貨市場(chǎng)的下跌做好了充分的準(zhǔn)備。我們現(xiàn)在在干散貨市場(chǎng)上更加謹(jǐn)慎，因此我們?cè)谑袌?chǎng)短期下跌的情況下暴露的風(fēng)險(xiǎn)更小。但這也意味著，如果突然出現(xiàn)上升，那么我們將無(wú)法在此時(shí)此地以同樣的方式從中受益?！?/p>
這位首席執(zhí)行官指出，干散貨市場(chǎng)與世界經(jīng)濟(jì)的關(guān)系更為密切，這可能對(duì)需求產(chǎn)生特殊影響。“我相信，人們可以預(yù)期干散貨市場(chǎng)將放緩。如果世界經(jīng)濟(jì)衰退，市場(chǎng)需求也會(huì)下降。”
不過(guò)，Jan Rindbo也表示，“但話雖如此，干散貨市場(chǎng)目前表現(xiàn)依然算得上良好，且仍處于高位，而且人們還需要記住，目前的新船訂單相對(duì)較少，這意味著供應(yīng)端不存在被淹沒(méi)的風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>
MSI：干散貨市場(chǎng)的近期下行風(fēng)險(xiǎn)正在上升
全球領(lǐng)先的航運(yùn)咨詢公司Maritime Strategies International Ltd（簡(jiǎn)稱MSI)在最近的一份月報(bào)中也表達(dá)了對(duì)干散貨航運(yùn)市場(chǎng)下行的擔(dān)憂。
MSI方面表示，短期來(lái)看，今年第三季度好望角型船舶市場(chǎng)可能會(huì)有所改善，但是好望角型船舶以下船型的市場(chǎng)氛圍可能就是另外一種局面。
MSI進(jìn)一步預(yù)測(cè)表示，”到今年第四季度，（干散航運(yùn)市場(chǎng)）所有板塊都會(huì)受到周期性衰退的影響?！癕SI解釋稱，“這在一定程度上與全球通脹加劇導(dǎo)致的潛在需求疲軟有關(guān)，也與港口擁堵等近期低效率問(wèn)題得到緩解有關(guān)?！?/p>
事實(shí)上，另一家航運(yùn)經(jīng)紀(jì)公司Arrow為信德海事網(wǎng)提供的最新數(shù)據(jù)報(bào)告也顯示，干散貨航運(yùn)市場(chǎng)的船舶擁堵情況也“正在緩解”。（詳情見：干散貨航運(yùn)市場(chǎng)：上半年火熱，下半年或有所降溫）
集運(yùn)市場(chǎng)對(duì)干散市場(chǎng)的溢出效應(yīng)在減弱
MSI方面還表示，集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)對(duì)干散市場(chǎng)的溢出效應(yīng)在減弱。
根據(jù)MSI此前的數(shù)據(jù)分析，“不明來(lái)源”的貨物至少占據(jù)了大約3500萬(wàn)dwt的干散貨船舶運(yùn)力。這在很大程度上支撐了干散貨航運(yùn)市場(chǎng)的繁榮。
MSI最新表示，“然而，集裝箱運(yùn)費(fèi)市場(chǎng)最近的發(fā)展可能會(huì)打破這種局面。集裝箱運(yùn)價(jià)從2月份的峰值開始急劇下降:波羅的海交易所(Baltic Exchange)的集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)(FBX)現(xiàn)在已接近7000美元，為一年來(lái)的最低水平，與去年9月份的10000多美元相去甚遠(yuǎn)?！?/p>
總的來(lái)看，MSI對(duì)短期干散貨運(yùn)費(fèi)市場(chǎng)持相對(duì)積極的態(tài)度。但MSI表示對(duì)貨運(yùn)市場(chǎng)可能出現(xiàn)更大幅度下跌持更為謹(jǐn)慎態(tài)度。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，通貨膨脹、擁塞狀況下降以及此前溢出到干散市場(chǎng)的貨物再次回流到集裝箱船等等因素都可能對(duì)市場(chǎng)造成重大的下行風(fēng)險(xiǎn)。
船價(jià)？精明的船東已經(jīng)在撤資
MSI干散貨高級(jí)分析師Will Fray表示，小型干散貨船舶的資產(chǎn)價(jià)值或許已經(jīng)達(dá)到頂峰，一些精明的船東已經(jīng)撤資離開。
MSI在另一份最新的季度干散貨報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，自2021年1月以來(lái)，5歲船齡的的靈便型船舶價(jià)值翻了一番以上，而好望角型船舶的價(jià)值僅增長(zhǎng)了56%。
MSI寫到，自去年10月份運(yùn)費(fèi)市場(chǎng)見頂以來(lái)，船舶資產(chǎn)價(jià)值的相對(duì)變化是顯著的。
從那時(shí)起，好望角型船舶的價(jià)格基本上遵循了傳統(tǒng)觀點(diǎn)：新造船舶的價(jià)格上漲(自10月以來(lái)上漲3.3%)和拆船價(jià)上漲(上漲了10%)的積極影響被收入下降(下跌11%)所抵消。因此一艘五年齡的好望角型船價(jià)格在此期間僅上漲1%也就不足為奇了。
與此同時(shí)，自今年年初以來(lái)，小型船舶的新造船價(jià)格和拆船價(jià)格也上漲了類似的幅度(3.6%和10%)，但定期租船費(fèi)率也降低了10%左右，而二手船舶的價(jià)值卻急劇上升。一艘有五年齡的handysize船現(xiàn)在的價(jià)值比10月份上漲了17%。
Will Fray根據(jù)該公司一個(gè)名為MSI HORIZON的財(cái)務(wù)分析工具分析顯示，盡管基本面分析顯示，小型船舶因?yàn)槭艿礁玫氖袌?chǎng)環(huán)境的影響(小眾大宗商品和谷物貿(mào)易增長(zhǎng)強(qiáng)勁，新船訂單量減少，以及到報(bào)廢期的船隊(duì)占比增加)，而且與歷史相比將擁有相對(duì)更強(qiáng)的盈利潛力，但購(gòu)買一艘5年船齡的散貨船，并在5年后作為10年船齡的散貨船出售，其非杠桿內(nèi)部收益率為4.4%，低于一艘好望角型散貨船的相同數(shù)據(jù)(5.9%)。
這一分析表明，與好望角型船舶相比，handysize散裝貨船的價(jià)值估值現(xiàn)在已經(jīng)相對(duì)過(guò)高。
MSI認(rèn)為，該分析結(jié)果與干散貨船東（尤其是小型干散貨船東）普遍的樂(lè)觀情緒背道而馳。
值得一提的是，最近一些船東（包括Taylor Maritime、Pacific Basin和Swire(China Navigation)都在出售船只，這表明MSI并不是唯一一家對(duì)前景持謹(jǐn)慎態(tài)度的人。
據(jù)信德海事網(wǎng)了解，從去年12月份以來(lái)，Taylor Maritime出售了旗下4艘船舶，并通過(guò)售后回租交易出售了另一艘船，同時(shí)該公司還提高了旗下船隊(duì)長(zhǎng)合同的覆蓋比例。另外他們還通過(guò)持有擁有大量大型船舶的Grindrod航運(yùn)公司的股份來(lái)多元化他們的風(fēng)險(xiǎn)敞口。
此外，太平洋航運(yùn)Pacific Basin今年也出售了4艘船舶。太古航運(yùn)Swire今年出售了6艘船舶。
