央企改革一直是市場(chǎng)的熱點(diǎn)所在。中國(guó)船舶工業(yè)集團(tuán)（下稱：中船集團(tuán)）作為首批的六家央企，其改革進(jìn)程自然備受關(guān)注。
近期，國(guó)家發(fā)改委副主任劉鶴主持召開(kāi)專題會(huì)，研究部署國(guó)有企業(yè)混合所有制改革試點(diǎn)相關(guān)工作，會(huì)上中船集團(tuán)負(fù)責(zé)人就列入第一批試點(diǎn)的混合所有制改革項(xiàng)目實(shí)施方案做了詳細(xì)介紹隨著國(guó)企改革進(jìn)入全面實(shí)施階段，中船集團(tuán)正在積極穩(wěn)妥地推進(jìn)混合所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展，相關(guān)混改試點(diǎn)項(xiàng)目實(shí)施方案有望獲批出臺(tái)。
明確若干混改原則
中船集團(tuán)已初步提出若干混改實(shí)施原則：優(yōu)先選擇在純民品、競(jìng)爭(zhēng)性強(qiáng)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行積極混改；持續(xù)做好資產(chǎn)證券化工作，把握好時(shí)機(jī)和節(jié)奏、提高凈資產(chǎn)收益率；優(yōu)先支持人力資本和技術(shù)要素占比較高的相關(guān)單位開(kāi)展員工持股試點(diǎn)工作。按照“十三五”規(guī)劃，中船集團(tuán)將以改革為動(dòng)力，以資本為手段，按照完善治理、強(qiáng)化激勵(lì)、突出主業(yè)、提高效率的要求，在混合所有制改革上邁出實(shí)質(zhì)性步伐。
中船集團(tuán)下屬單位以企業(yè)類為主，涉及到事業(yè)單位改制的事項(xiàng)較少，相對(duì)其他以事業(yè)單位為主的軍工集團(tuán)而言，其資本運(yùn)作的難度也比較小。此外，中國(guó)重工的資產(chǎn)整合經(jīng)驗(yàn)已經(jīng)為相關(guān)資產(chǎn)的分類監(jiān)管提供了方向和標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，集團(tuán)資產(chǎn)證券化水平在九大軍工集團(tuán)中排名較后，且目前集團(tuán)資產(chǎn)盈利能力有待提升，集團(tuán)資產(chǎn)整合和資本運(yùn)作具有現(xiàn)實(shí)緊迫性。
中國(guó)船舶作為中船集團(tuán)核心的民品主業(yè)上市公司，近年受全球船舶行業(yè)景氣度持續(xù)低迷、修船行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩影響經(jīng)濟(jì)效益下滑，逐步剝離低效業(yè)務(wù)資產(chǎn)。中船防務(wù)作為中國(guó)海軍在華南地區(qū)最重要的軍用艦船及特種輔船生產(chǎn)保障基地，收購(gòu)黃埔文沖核心軍工資產(chǎn)后顯著提升軍船及海洋工程建造實(shí)力，公司未來(lái)有望成為中船集團(tuán)軍船總裝的上市平臺(tái)。鋼構(gòu)工程作為中船集團(tuán)旗下唯一的非整船業(yè)務(wù)類上市公司，近年在剝離虧損資產(chǎn)的同時(shí)收購(gòu)優(yōu)質(zhì)科研院所中船九院，后續(xù)資產(chǎn)整合預(yù)期提升，未來(lái)有望成為集團(tuán)下屬高科技業(yè)務(wù)上市平臺(tái)。
混改想象空間大
中國(guó)船舶2016年三季度，公司歸母凈利潤(rùn)-4.4億，同比大幅下跌355%。中國(guó)船舶囊括14艘40萬(wàn)噸級(jí)的超大型礦砂船（VLOC）訂單；此外，公司進(jìn)軍豪華游輪，特殊船舶等領(lǐng)域，爭(zhēng)取在2021年實(shí)現(xiàn)第一艘豪華郵輪交接。
南船自身有諸多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，如江南造船、滬東中華造船等，在上市公司業(yè)績(jī)不景氣的情況下，具有國(guó)企改革背景下混改的想象空間。
中船防務(wù)收購(gòu)龍穴和黃埔文沖后，成為中船集團(tuán)旗下大型綜合性海洋與防務(wù)裝備企業(yè)集團(tuán)，并大幅提升了經(jīng)營(yíng)接單和交船能力，以及營(yíng)收規(guī)模。受益于中船集團(tuán)資產(chǎn)證券化，相關(guān)軍船資產(chǎn)整合空間大。中船集團(tuán)資產(chǎn)證券化提速，資本運(yùn)作空間大，公司作為集團(tuán)旗下唯一擁有軍船資產(chǎn)的上市平臺(tái)有望充分受益，相關(guān)軍船資產(chǎn)具有整合的可能性。
中船九院是中船集團(tuán)下屬第一家改制的科研設(shè)計(jì)院所。公司此次資產(chǎn)注入后，產(chǎn)業(yè)鏈向高附加值兩端延伸，有助于上市公司實(shí)施轉(zhuǎn)型升級(jí)、增強(qiáng)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力、提升盈利能力和發(fā)展空間，同時(shí)成為集團(tuán)旗下高科技業(yè)務(wù)平臺(tái)。廣發(fā)證券指出，除去本次注入的中船九院，中船集團(tuán)還有系統(tǒng)院、上船院等優(yōu)質(zhì)的科研院所資產(chǎn)。本次交易后，集團(tuán)高科技資產(chǎn)仍具備進(jìn)一步整合空間。
