近期，波羅的海干散貨（BDI）指數(shù)似乎坐上了過山車，在去年11月中旬漲至高點(diǎn)后，BDI指數(shù)一路下滑，目前已跌去46%。
BDI指數(shù)被視為全球經(jīng)濟(jì)晴雨表，在2016年2月曾跌至歷史低點(diǎn)，但隨后則上演了長(zhǎng)達(dá)9個(gè)月的強(qiáng)勢(shì)反彈。當(dāng)前，BDI指數(shù)的走勢(shì)似乎與去年同期相差無幾，那么，BDI指數(shù)能否重演當(dāng)年的大漲之勢(shì)？全球航運(yùn)業(yè)又能否搭上便車，在今年成功逆襲？
春江水暖鴨先知，航運(yùn)業(yè)今年究竟能否強(qiáng)勢(shì)回暖，讓我們從這一行業(yè)的巨頭——馬士基說起。
2月8日，馬士基航運(yùn)公布，去年利潤(rùn)虧損3.76億美元，并在財(cái)報(bào)中提及，因集裝箱運(yùn)費(fèi)逐步改善，預(yù)計(jì)馬士基航運(yùn)在2017年的盈利改善將達(dá)到10億美元。
這是馬士基在三年來首次提出具體盈利目標(biāo)，興業(yè)證券(8.07 +1.64%,買入)分析師吉理、龔里認(rèn)為，龍頭公司提出盈利改善的目標(biāo)，將有利于市場(chǎng)運(yùn)價(jià)的提升。
興業(yè)吉理、龔里進(jìn)一步指出，維護(hù)運(yùn)價(jià)將成為行業(yè)新趨勢(shì)，并解釋稱，去年多項(xiàng)兼并重組令市場(chǎng)集中度繼續(xù)提升，市場(chǎng)主體減少，聯(lián)盟也有原來的四家變?yōu)槿?。?015-2016年來的經(jīng)驗(yàn)看，通過殺價(jià)來破壞聯(lián)合提價(jià)已不再是最優(yōu)選擇，而是導(dǎo)致互相廝殺，最終結(jié)果就是互相傷害。
美國投行Jefferies分析師Andrew Lee同樣認(rèn)為運(yùn)價(jià)正在得到改善，并指出韓進(jìn)海運(yùn)的破產(chǎn)可能令該行業(yè)“因禍得福”：
盡管受到中國農(nóng)歷新年的影響，與1月13日的年內(nèi)高點(diǎn)相比，集裝箱運(yùn)輸現(xiàn)貨價(jià)格如今只下滑了4.3%。實(shí)際上，與去年同期相比，當(dāng)前的平均現(xiàn)貨運(yùn)輸價(jià)格已經(jīng)上漲67.2%。而且，年初至今，平均現(xiàn)貨運(yùn)輸價(jià)格較去年一季度高出81.1%，較四季度平均價(jià)格高出16.8%。因此，運(yùn)價(jià)的增長(zhǎng)正超出預(yù)期。預(yù)計(jì)今年平均運(yùn)價(jià)將同比增長(zhǎng)8.6%。
我們認(rèn)為，從定價(jià)態(tài)度來看，韓進(jìn)海運(yùn)破產(chǎn)，航運(yùn)業(yè)反而會(huì)“因禍得福”。原因在于，為了避免運(yùn)輸公司再出現(xiàn)破產(chǎn)，運(yùn)貨商愿意支付更高的價(jià)格。不僅如此，集裝箱航線可能會(huì)更為專注減少損失，或是恢復(fù)盈利。
除了運(yùn)價(jià)的提升，全球貿(mào)易也已現(xiàn)復(fù)蘇跡象。興業(yè)吉理、龔里認(rèn)為，今年集運(yùn)業(yè)的狀況將較前幾年有大幅改善：
從供給端來看，名義供給處于低速增長(zhǎng)；而需求端，經(jīng)歷了2015-2016兩年的極度低迷，2016年全球貿(mào)易已經(jīng)呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象，需求有拐頭向上的趨勢(shì)。
不過，也有觀點(diǎn)認(rèn)為航運(yùn)業(yè)復(fù)蘇路漫漫?！吨袊C券網(wǎng)》援引航運(yùn)業(yè)人士稱，整體而言，航運(yùn)市場(chǎng)的復(fù)蘇之路仍漫長(zhǎng)，“美國總統(tǒng)特朗普提出5500億美元用于加強(qiáng)基礎(chǔ)建設(shè)，被認(rèn)為是2017年干散貨市場(chǎng)最大的‘雞血’，只是其刺激效果也充滿了不確定性。”
BDI指數(shù)被視為全球經(jīng)濟(jì)晴雨表，在2016年2月曾跌至歷史低點(diǎn)，但隨后則上演了長(zhǎng)達(dá)9個(gè)月的強(qiáng)勢(shì)反彈。當(dāng)前，BDI指數(shù)的走勢(shì)似乎與去年同期相差無幾，那么，BDI指數(shù)能否重演當(dāng)年的大漲之勢(shì)？全球航運(yùn)業(yè)又能否搭上便車，在今年成功逆襲？
2月8日，馬士基航運(yùn)公布，去年利潤(rùn)虧損3.76億美元，并在財(cái)報(bào)中提及，因集裝箱運(yùn)費(fèi)逐步改善，預(yù)計(jì)馬士基航運(yùn)在2017年的盈利改善將達(dá)到10億美元。
這是馬士基在三年來首次提出具體盈利目標(biāo)，興業(yè)證券(8.07 +1.64%,買入)分析師吉理、龔里認(rèn)為，龍頭公司提出盈利改善的目標(biāo)，將有利于市場(chǎng)運(yùn)價(jià)的提升。
興業(yè)吉理、龔里進(jìn)一步指出，維護(hù)運(yùn)價(jià)將成為行業(yè)新趨勢(shì)，并解釋稱，去年多項(xiàng)兼并重組令市場(chǎng)集中度繼續(xù)提升，市場(chǎng)主體減少，聯(lián)盟也有原來的四家變?yōu)槿?。?015-2016年來的經(jīng)驗(yàn)看，通過殺價(jià)來破壞聯(lián)合提價(jià)已不再是最優(yōu)選擇，而是導(dǎo)致互相廝殺，最終結(jié)果就是互相傷害。
美國投行Jefferies分析師Andrew Lee同樣認(rèn)為運(yùn)價(jià)正在得到改善，并指出韓進(jìn)海運(yùn)的破產(chǎn)可能令該行業(yè)“因禍得福”：
盡管受到中國農(nóng)歷新年的影響，與1月13日的年內(nèi)高點(diǎn)相比，集裝箱運(yùn)輸現(xiàn)貨價(jià)格如今只下滑了4.3%。實(shí)際上，與去年同期相比，當(dāng)前的平均現(xiàn)貨運(yùn)輸價(jià)格已經(jīng)上漲67.2%。而且，年初至今，平均現(xiàn)貨運(yùn)輸價(jià)格較去年一季度高出81.1%，較四季度平均價(jià)格高出16.8%。因此，運(yùn)價(jià)的增長(zhǎng)正超出預(yù)期。預(yù)計(jì)今年平均運(yùn)價(jià)將同比增長(zhǎng)8.6%。
我們認(rèn)為，從定價(jià)態(tài)度來看，韓進(jìn)海運(yùn)破產(chǎn)，航運(yùn)業(yè)反而會(huì)“因禍得福”。原因在于，為了避免運(yùn)輸公司再出現(xiàn)破產(chǎn)，運(yùn)貨商愿意支付更高的價(jià)格。不僅如此，集裝箱航線可能會(huì)更為專注減少損失，或是恢復(fù)盈利。
除了運(yùn)價(jià)的提升，全球貿(mào)易也已現(xiàn)復(fù)蘇跡象。興業(yè)吉理、龔里認(rèn)為，今年集運(yùn)業(yè)的狀況將較前幾年有大幅改善：
從供給端來看，名義供給處于低速增長(zhǎng)；而需求端，經(jīng)歷了2015-2016兩年的極度低迷，2016年全球貿(mào)易已經(jīng)呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象，需求有拐頭向上的趨勢(shì)。
不過，也有觀點(diǎn)認(rèn)為航運(yùn)業(yè)復(fù)蘇路漫漫?！吨袊C券網(wǎng)》援引航運(yùn)業(yè)人士稱，整體而言，航運(yùn)市場(chǎng)的復(fù)蘇之路仍漫長(zhǎng)，“美國總統(tǒng)特朗普提出5500億美元用于加強(qiáng)基礎(chǔ)建設(shè)，被認(rèn)為是2017年干散貨市場(chǎng)最大的‘雞血’，只是其刺激效果也充滿了不確定性。”
