6月21日，武鋼股份（600005，SH）發(fā)布公告稱，武鋼集團將所持的武鋼股份5億股股份，無償劃轉(zhuǎn)給中國遠洋運輸（集團）總公司（以下簡稱中遠集團）,相關(guān)股票過戶已完成。武鋼集團稱，這是為了深化雙方戰(zhàn)略合作，促進生產(chǎn)經(jīng)營長期穩(wěn)定發(fā)展。而在6月17日，以相似的理由，中國石油（601857，SH）宣布，將6.24億股A股股份，無償劃轉(zhuǎn)給寶鋼集團，市值約為45億元。
目前，國企改革動作頻頻，香頌資本執(zhí)行董事沈萌對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，國企改革已經(jīng)步入深水區(qū)，交叉持股是國企改革的新趨勢，通過股權(quán)為紐帶，可以加深各國企間在業(yè)務(wù)上的深入合作。
無償劃轉(zhuǎn)完成過戶
武鋼股份的此次公告，表明無償劃轉(zhuǎn)給中遠集團的股份已完成股票過戶。而在2016年2月1日，武鋼股份曾公告無償劃轉(zhuǎn)事項。
2015年底，中遠集團也將其持有的中國遠洋（601919，SH）2.5億股股份（占公司總股本的2.45%），無償劃轉(zhuǎn)給了武鋼集團。
武鋼集團外宣辦主任孫勁認(rèn)為，武鋼集團與中遠集團的這種交叉持股，是資本運作的一種方式。
武鋼集團官方微信“幸福武鋼”提到，這種交叉持股有助于打破央企之間原先封閉的產(chǎn)業(yè)鏈，根據(jù)產(chǎn)業(yè)上下游的關(guān)系重新布局和調(diào)整業(yè)務(wù)板塊，有助于公司之間實現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)作和整合，從而有效化解產(chǎn)能過剩。
中建材大宗網(wǎng)高級分析師張琳分析稱，武鋼集團與中遠集團互相持股，加深了武鋼集團在進口鐵礦石、出口鋼材等方面的運輸合作，降低武鋼集團的物流成本，延伸了原材料的前端。而中遠集團作為航運物流企業(yè)，武鋼集團可以為其提供船板、集裝箱等鋼鐵原材料。
據(jù)了解，2009年我國進口鐵礦石中，只有25%是由中國船舶運輸，而日本鋼企新日鐵、JFE和韓國鋼企浦項制鐵的COA，在使用本國船舶運輸?shù)谋壤?，均?0%以上。
張琳表示，這是因為此前中國鋼鐵企業(yè)受制于鐵礦石的談判，需要簽訂長期協(xié)議，雖然現(xiàn)在因為市場供需等因素的轉(zhuǎn)換，已經(jīng)不再受到長期協(xié)議的限制，但是因為發(fā)展較晚，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)的上下游鏈條一直都有縫隙。
這種交叉持股除了增加股東多樣性之外，可以進行相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上的整合。
沈萌認(rèn)為，“以資本為紐帶，雙方在去產(chǎn)能，或是產(chǎn)能轉(zhuǎn)移上，會有更多的合作基礎(chǔ)，是加強深入合作的一種手段”。
對于此后武鋼集團是否會有進一步的這類交叉持股，孫勁說：“我們會按照公司法的要求和市場需求進行運作”。
國企改革深化
目前，中國石油和寶鋼集團，武鋼集團和中遠集團都進行了相應(yīng)的無償劃轉(zhuǎn)股份。
對于類似有業(yè)務(wù)相關(guān)性的央企間交叉持股，沈萌認(rèn)為，“這會是一個趨勢。”此前的國企改革，更多的是在結(jié)構(gòu)上進行合并，或者是在國企股權(quán)劃轉(zhuǎn)上，方式比較粗放。現(xiàn)在的企業(yè)是龐大到不能隨便整合，在產(chǎn)能結(jié)構(gòu)的削減和公司治理結(jié)構(gòu)的調(diào)整上，不是用行政命令可以完全實現(xiàn)的。在這種情況下，需要摸索另一條產(chǎn)能削減和轉(zhuǎn)移的方式，通過以資本為紐帶，在供給和需求之間削減相關(guān)的交易成本，能夠結(jié)成最短的交易鏈條。
沈萌提到，如果沒有企業(yè)間的資本紐帶，對于中遠集團來說，在運輸鐵礦石，使用鋼板造船上，武鋼集團與其他企業(yè)相比，不會有什么太大的差異。
據(jù)中共中央、國務(wù)院在2015年9月印發(fā)的《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》顯示，國企改革要積極促進國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合，推動各種所有制資本取長補短、相互促進、共同發(fā)展。
沈萌認(rèn)為，從目前央企間這種交叉持股的情況來看，可能并不能夠從股權(quán)制約的角度來增強公司的相關(guān)治理。
據(jù)記者不完全統(tǒng)計，從目前幾家央企間無償劃轉(zhuǎn)股份的比例來看，這種交叉持股比例都在個位數(shù)。
